近期，随着用肥旺季即将到来，复合肥市场却呈现“有价无市”的特征，下游采购积极性不足，成交整体清淡。受秋收尚未大规模开始、部分地区因干旱可能导致农作物减产等因素影响，农民投资意愿普遍下降，备肥节奏明显放缓。

供应方面，原料市场走势分化。尿素价格持续下跌，多地创年内新低；磷酸一铵价格保持高位运行；氯化钾则供应偏紧，价格坚挺，进口钾价格小幅上涨，复合肥成本支撑依然存在。当前复合肥企业产能利用率已回升至41%左右，产量快速增加，企业库存持续攀升，市场供应较为充足。为刺激下游提货，部分企业推出灵活优惠政策，但出厂报价整体维持稳定。

需求方面，下游经销商备肥进度缓慢，观望情绪浓厚。由于担心重现“淡季涨价、旺季跌价”行情，经销商操作谨慎，提货意愿不强，导致复合肥企业走货不畅，库存压力渐显。

展望后市，随着备肥时间窗口收窄，下游备货积极性有望逐步提升。预计复合肥企业将继续加大促销力度，推动货源下沉，短期内价格整体以稳为主。对于经销商而言，当前正值政策优惠期，成本端亦有支撑，部分刚需品种可考虑分批拿货，但整体操作仍建议保持谨慎，优先选择核心品牌、议价空间大的产品，避免大量囤货，密切关注秋季需求启动及原料价格走势，防范后市波动风险。